“消費互聯網是物理的，產業(yè)互聯網是化學的?！?/span>高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊，在第五屆烏鎮(zhèn)世界互聯網大會金融資本論壇上指出，“價值投資在產業(yè)互聯網時代，作為技術創(chuàng)新和實體經濟之間的催化劑，將發(fā)揮重要作用?！?/span>

第五屆世界互聯網大會在烏鎮(zhèn)如期舉行，作為眾多互聯網科技企業(yè)的投資者，同時也是許多實體企業(yè)背后科技賦能的支持者，高瓴資本深度參與了此次大會的多個板塊。除了金融資本論壇，本次大會最受矚目的企業(yè)家高峰對話——“新時代的數字經濟”論壇，就是由中國互聯網投資基金主辦，高瓴資本集團協辦的。所以，高瓴掌舵者張磊的烏鎮(zhèn)日程表滿滿當當。

據悉，騰訊、百度、領英（Linkedin）、印象筆記（Evernote）、美團、360、快手、拼多多等全球互聯網領先企業(yè)的代表，高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan Chase& Co）、繽客集團（Booking.com）、新東方、寬帶資本等國內外行業(yè)領軍人物，以及多位頂尖專家學者，參與了企業(yè)家高峰對話——“新時代的數字經濟”論壇。明星企業(yè)家云集，加上較高的國際化程度，吸引了眾多媒體關注。

其中，最受關注的環(huán)節(jié)，就是張磊主持的“BT”兩家的創(chuàng)始人——馬化騰和李彥宏的高峰對話。BAT作為中國互聯網不能忽視的存在，它們出席的場合往往成為媒體追逐的焦點。

不久前，馬化騰曾就”消費互聯網和產業(yè)互聯網未來”公開發(fā)問，引發(fā)互聯網業(yè)界的廣泛關注。作為此次論壇的協辦方，也是論壇的主持人，高瓴資本董事長張磊一上來就把馬化騰的問題，拋給了李彥宏，請百度的掌舵者來回答另一家互聯網生態(tài)企業(yè)創(chuàng)始人的“靈魂之問”。

剛剛公開表示“互聯網思維已經過時，現在是AI思維”的李彥宏表示，產業(yè)互聯網，不是產業(yè)的互聯網化，而是智能化。不同于消費互聯網，產業(yè)互聯網的本質不是連接，而是在尊重各個行業(yè)基本規(guī)律的情況下，去向算法要洞察，向洞察要效益。

緊接著，在這場高峰對話上，聽眾也終于有機會聽到提問者——馬化騰自己的答案。他認為在消費互聯網轉向產業(yè)互聯網的過程中，互聯網企業(yè)有很大的機會跟各行各業(yè)結合，助力傳統(tǒng)產業(yè)實現數字化。這樣才會積累大量的有效數據，進而推動人工智能在傳統(tǒng)產業(yè)的落地。騰訊要做的就是以產業(yè)界為主，圍繞產業(yè)界培育眾多的開發(fā)者生態(tài)。

作為論壇的主持人，張磊顯然希望把更多燈光交給馬化騰和李彥宏，對產業(yè)互聯網的未來，他只是在恰當時刻做穿針引線的點評，而緊接著在金融資本論壇的主題演講，他完整地闡述了自己“產業(yè)互聯網時代價值投資進化”思想。

“產業(yè)互聯網大幕正在拉開?！?/span>張磊的演講開宗明義，同時也是對其一年以來對未來洞察的深化。他更以高瓴通過資本、人力、資源等等長期的投入，逐步支持百濟神州走上未來藥業(yè)巨頭之路的例子來說明，創(chuàng)新已不僅僅局限在消費互聯網領域，而是向生物醫(yī)藥、生命科學、新能源、人工智能、大數據、云計算、芯片、精密制造等廣泛的領域滲透。而且，隨著這些領域創(chuàng)新的產業(yè)化落地，傳統(tǒng)產業(yè)與新技術融合加速，內部效率和對外服務能力大大提升，一場可以統(tǒng)稱為“產業(yè)互聯網”變革的大幕正徐徐拉開。

“消費互聯網時代是物理的，產業(yè)互聯網時代是化學的?！?/span>張磊形象地指出了產業(yè)時代變革的鮮明分野。在他看來，如果說消費互聯網時代的關鍵詞是連接，那么產業(yè)互聯網的關鍵就是融合。也可以說，消費互聯網創(chuàng)新更多是物理變化，產業(yè)互聯網就像醫(yī)藥創(chuàng)新一樣，是一個不斷發(fā)生生物化學反應的過程，強調融合創(chuàng)新，激發(fā)新的能量出來。要以大數據、人工智能、智能終端重構實體經濟產業(yè)鏈，提升效率、創(chuàng)造價值。價值投資在產業(yè)互聯網時代，作為技術創(chuàng)新和實體經濟之間的催化劑，將在激發(fā)反應，釋放價值中發(fā)揮重要作用。

“在這個過程中，高瓴一直秉持的價值投資理念，也將相應進化?！睆埨谔岢?，“需要從發(fā)現價值到創(chuàng)造價值，從追求壟斷到擁抱變化，從構筑靜態(tài)護城河到打造動態(tài)護城河，從機會主義到長期主義，從零和游戲到正和游戲的理念變化?！?/span>

對高瓴來說，理念的進化一直與投資實踐同步。張磊在演講中分享的“一雙價值千萬的鞋子的故事”，很好地印證了高瓴在產業(yè)互聯網時代的發(fā)力方向。

高瓴私有化百麗之后，即在尊重行業(yè)規(guī)律的基礎上，通過科技賦能的方式，對百麗全產業(yè)鏈進行升級重構。對前端實體店的智能化改造，就是其中一個重要的方向。今年春季，百麗旗下某品牌的前端店，通過試穿率等數據收集發(fā)現，某款鞋試穿率第一，但實際購買的轉化率極低。經過調研，團隊發(fā)現是因為鞋帶稍長易掉根，設計和工廠迅速針對性地反應，很快解決問題，并依靠百麗強大的供應鏈能力重新鋪貨。調整后此鞋成為春季爆款。秋季也在此鞋楦型上開發(fā)了多款新鞋。結果這一個楦型就創(chuàng)造了過千萬的價值。這款價值千萬的鞋子，就是創(chuàng)新帶來的。

產業(yè)互聯網時代，所有的實體產業(yè)轉型升級，都是在高速飛行中換發(fā)動機，這種通過技術創(chuàng)新，直接為行業(yè)帶來巨大價值的案例，顯然對整個業(yè)界都有極大的啟發(fā)意義。高瓴也用”與企業(yè)一起瘋狂創(chuàng)造價值”的實踐說明了，最好的技術賦能不是顛覆，而是激發(fā)實體產業(yè)本身的巨大能量，讓強者更強。

如果說“一雙價值千萬的鞋子的故事”，是高瓴在產業(yè)鏈條某個節(jié)點上技術賦能的驚喜突破，那么張磊講述的高瓴在體育運營商“滔搏”的實踐，則更加完整地描述了，價值投資助推實體產業(yè)全產業(yè)鏈升級的途經。

張磊指出，資本助推技術創(chuàng)新的關鍵，在于堅持第一性原理的基礎上，依靠前沿技術做出行業(yè)洞察，并從本質上優(yōu)化成本效率結構，推動產業(yè)升級。他們?yōu)轶w育運營商滔搏的線下店，提供包含多維數據的智能門店決策平臺，為店員提供貨品管理等工具包，通過大數據洞察優(yōu)化貨品安排，借助精益管理提升供應鏈能力等等，從而逐步推動整體產業(yè)鏈的升級重構。

通過這樣的實踐，在產業(yè)互聯網大幕開啟的時代，高瓴在從彌合數字基礎設施鴻溝，到擔當實體經濟與科技企業(yè)融合新媒介，再到升級重構傳統(tǒng)產業(yè)鏈，提升效率創(chuàng)造效益，甚至直接支持基礎技術研發(fā)、高端人才培養(yǎng)等方面，逐步找到了價值投資理念發(fā)揮價值，甚至完成自我進化的方法和途徑。

產業(yè)互聯網時代，價值投資大有可為?！?/span>張磊說。

【注】圖文來源：中國BIM網